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這些上市公司業績下滑,有多少是商譽惹的禍?

覽潮網11月11日訊 對于二級市場的投資者來說,最關心的莫過于上市公司的經營狀況,而這也是最容易引發負面輿情的“雷區”。上市公司經營情況及業績好壞,有許多復雜因素,其中,被不少投資者認為是“利好”的并購重組,可能短期會帶來賬面上營收大幅增長,但也會產生巨額商譽。一旦購買的標的無法兌現業績承諾,那么可能就導致巨額商譽吞噬利潤,從而影響業績。

一、數字經濟領域上市公司熱點輿情概況 根據鷹眼輿情監測系統,本周(11月3日至11月8日),A股市場數字經濟領域關注度較高的十大熱點事件涉及盛運環保、奧馬電器、亞太實業、北汽藍谷、派思股份、龍大肉食、天龍集團、高能環境、南極電商、信隆健康等上市公司。 

其中,盛運環保資不抵債及16名董高監被罰引發輿論高度關注;奧馬電器、亞太實業等也因公司陷入不同的困境吸引較高的關注度。(參見表一)

二、十大熱點事件主要關鍵詞

通過鷹眼輿情監測系統的大數據分析發現,本周,A股市場數字經濟領域十大負面輿情事件中,被媒體報道最多的關鍵詞依次為:連續虧損、商譽減值、債務逾期、跨界脫困、股價腰斬等。(見下圖)

其中,在業績虧損方面,盛運環保、天龍集團等分別連續3年和2年虧損,退市風險較大;在商譽減值方面,天龍集團、高能環境商譽高企,有減值風險;在債務逾期方面,盛運環保資不抵債、奧馬電器實控人深陷債務糾紛;在跨界脫困方面,亞太實業、高能環境等業績下滑,試圖通過跨界并購脫困,而派思股份則在并購重組過程中導致業績爆雷;在股價腰斬方面,派思股份業績不妙,股價不到一個月腰斬。

三、數字經濟領域上市公司十大熱點事件

1.盛運環保市值僅為逾期債務四成,16名董監高被罰。風險提示:資不抵債的盛運環保,可能連續3年虧損,退市風險極高。

2.奧馬電器實控人陷糾紛,欠公司5.2億已構成違約。風險提示:意向業績優秀的奧馬電器,在引入互聯網金融之后虧損得一塌糊涂,實控人也因此身負巨額債務,其涉及的股權質押也有被平倉的風險。 

3.亞太實業年內三推跨界重組謀脫困,賬面僅800萬。風險提示:近年間,亞太實業仍處于盈虧交替的狀態,經營業績頗為慘淡。同時,公司缺乏穩定的經營性現金流入,持續經營能力存在重大不確定性。 

4.北汽藍谷扣非凈利虧損超9億,補貼退坡造血艱難。風險提示:營業收入不斷增長的同時,北汽藍谷的凈利卻在跌跌不休。負債率高企、銷售毛利率下滑,離開補貼后又未能實現自主“造血”,使其前行之路格外艱難。

5.抱大腿遭遇意外、玩對賭前景不妙,業績爆雷,派思股份股價不到一個月腰斬。風險提示:從當前的情況來看,派思股份業務下滑疊加資金緊張的影響持續發酵,2019年前三個季度虧損不斷擴大,2019年全年扭虧的可能性幾乎為零,此前簽下的對賭協議也恐怕無法完成。

6.龍大肉食季度營收利潤增長迅速,負債與現金流風險待化解。風險提示:從財務指標來看,龍大肉食現金流與凈利潤背離 負債率升、流動性減弱。

7.大額商譽減值、兩年虧損,天龍集團面臨被暫停上市風險。風險提示:目前天龍集團股價不足3元,較歷史高位21.76元相去甚遠。 

8.高能環境并購擴張,商譽增至5.71億。風險提示:截至今年三季度末,公司總資產達到111.02億元,較上市初期增長近三倍。但期末公司商譽賬面價值也達到5.71億元,后續減值風險猶存。

9.南極電商重要股東持續減持,高增長能否持續?風險提示:公司營收大部分來自其子公司時間互聯,而利潤則仍主要源自品牌授權及綜合服務業務。沒有外延并購的助力,公司內生增長力更受考驗。

10.信隆健康控股子公司在美收訴訟文件,業績復蘇蒙陰影。風險提示:訴訟本身短期對公司影響有限,當訴訟帶來的公司聲譽和品牌形象受損確實長期的。如此一來,本就業績低迷的信隆健康,其復蘇之路更加不確定。

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